再谈高频交易（HFT）-华尔街见闻
首先回顾下前文《BATS：金融战的牺牲品？》中关于高频交易对交易的不同理解。? ? ? 高频交易公司利用强大的电脑程序进行快速交易，持股时间经常不到一秒钟。与技术上相对落后的投资者相比，此类公司利用靠技术优势获得的时间优势先行下单。现有的高频交易基金的下单速度已经可以做到微秒级别，个别基金甚至已达纳秒级别。? ? ? 如下图所示，图1是普通投资者看到的每分钟走势；而图2却是交易程序每9.5秒所看到交易景象（图中白点代表一笔交易的发生）。? ? ? 高频交易已给现有市场秩序带来很多问题。NYT表示，类似于BATS崩盘以及苹果暂停交易这样的混乱现象出现的频率已经比投资者所能想象的要高。 纳斯达克数据显示，过去一年时间里，在全美范围内的13家证券交易所中，类似于BATS交易所的交易活动被迫暂停的通信故障至少发生了110例。而且自2007年以来，这一数字每年都会有所增长。就在今年的1月份，BATS称其在将近30分钟的时间里无法与纽约证券交易所(NYSE)进行交易。 与此同时，市场研究公司TabbGroup分析的数据显示，过去一年时间里，在交易所里，像上周五苹果股票交易那样公司股价突然上涨或下跌然后交易暂时被叫停的例子发生了至少265次。? ? ? 这也让市场的可靠性产生了疑问，大量中小投资者面临由于技术劣势而处于不利地位的窘境。?Nanex又带来了第二部分：下面是一般投资者所看到的（发生特别事件时）的市场走势：下面是高频交易程序看到的：事实上这次上升仅耗时275毫秒 （更多精彩财经资讯，点击这里下载华尔街见闻App)
